Las ventas en descubierto en las Bolsas españolas: caso Bankia
DOI:
https://doi.org/10.51302/ceflegal.2017.10613Palabras clave:
short selling, préstamo de títulos, Código Civil, Código de Comercio, circulares del Banco de España, Ley del mercado de valores, mercado a crédito, acciones nominativas, hedge funds, CNMV, caso Bankia, compensación de valores, Bolsa de Madrid, SEC (Estados Unidos), reglamentos UEResumen
Mi vinculación a la profesión bancaria durante muchos años, y en especial a la Bolsa, me ha llevado a escribir sobre temas diversos relacionados con la economía financiera, entre ellos, algunos sobre los mercados de valores y sus operaciones. En el mes de junio de 2016, el periódico ABC publicó un artículo titulado «Piratas del siglo XXI», del que es autor don José María Fernández Sousa, en el que definía como piratería lo que ocurre en ocasiones bastante frecuentes con las «operaciones a corto», que al no estar debidamente reguladas, dan origen a abusos del mercado, mediante una especulación desaforada, que se traduce en un grave perjuicio para los inversores tradicionales y las compañías que son objeto de estos ataques especulativos. Recomiendo su lectura.
Con anterioridad (24 de mayo de 2013), había leído en El Confidencial el artículo del que es autor don Eduardo Segovia, titulado «Una argucia de los fondos hunde a Bankia en Bolsa y a los preferentistas». Añadí a ese artículo dos comentarios tratando de clarificar algunas cuestiones con respecto a las «ventas en descubierto».
Este trabajo contiene bastantes tecnicismos de orden legal, normativo y operativo, pero, aun así, espero que sea del interés de los lectores y ayude a divulgar en qué consiste este tipo de ventas y su amparo legal y operativo.
Descargas
Citas
Código Civil. Títulos X y XI.
Código Mercantil. Títulos IV y V.
Ley del mercado de valores, de 24 de julio de 1988. Texto refundido: Real Decreto Legislativo 4/2015, de 23 de octubre.
Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de instituciones de inversión colectiva.
Texto refundido de la Ley de sociedades anónimas. Actualmente, texto refundido de la Ley de sociedades de capital.
Orden Ministerial de 10 de abril de 1981: Crédito al comprador y al vendedor en las operaciones bursátiles de contado.
Orden de 25 de marzo de 1991 sobre el sistema de crédito al mercado (modificada por Orden de 23 de diciembre de 1998).
Boletín Oficial de la Bolsa de Madrid de 21 de enero de 2011. Préstamo de valores y crédito al mercado.
Circulares del Banco de España 4/1991, de 14 de junio; 4/2004, de 22 de diciembre; 3/2008, de 22 de mayo; 6/2008, de 26 de noviembre; y 9/2010, de 22 de diciembre.
Circulares de la Bolsa de Madrid 5/1991, de 20 de mayo; 4/1995, de 24 de mayo; y 1/2004, de 24 de mayo.
Comisión Nacional del Mercado de Valores. Notificación de operaciones cortas.
SEC (Securities and Exchange Commission): Boletín de 24 de febrero de 2010, Restricciones a las ventas a corto; Boletín de 4 de octubre de 2017, Defensa de los inversores.
Normativa europea (EEE).
