Análisis y valoración de los derechos preferentes de suscripción en el mercado español

Autores/as

  • Sergio Gámez Universidad San Pablo-CEU de Madrid (España)
  • Mariano González Universidad San Pablo-CEU de Madrid (España)
  • Blanca Meléndez Universidad San Pablo-CEU de Madrid (España)
  • Carmen Zumalacárregui Universidad San Pablo-CEU de Madrid (España)

DOI:

https://doi.org/10.51302/rcyt.2001.16599

Resumen

Este trabajo analiza la problemática de los Derechos Preferentes de Suscripción (DPS) en el mercado español de renta variable. Para ello se comienza acotando el objeto de estudio y las distintas posibilidades dentro de la legislación española. En segundo lugar se estudian los inconvenientes de emplear los métodos tradicionales de valoración del DPS, para a continuación analizar el perfil de riesgo de los DPS en función de los plazos y formas en que se llevan a cabo las ampliaciones de capital en España, y así determinar si es aplicable la Teoría de Opciones, y qué tipo de opción constituye un DPS. Una vez fijadas las características del DPS, se describen los métodos de valoración a emplear, con la intención de aplicarlos sobre la ampliación realizada por TELEFÓNICA, S.A. en abril de 1998, y así comprobar si existieron oportunidades de arbitraje. Este trabajo, por tanto, sin dejar a un lado el conocimiento teórico pretende solventar una situación real de mercado, pero descrita según los condicionantes jurídicos y las características financieras propias, y no fijando hipótesis que nada tienen que ver con el mundo real.

Descargas

Los datos de descargas todavía no están disponibles.

Citas

Avellaneda, M. y Zhu, Y. (1996), A risk-neutral stochastic volatility model. Courant Institute. New York University.

Barone-Adessi, G. y Whaley, R.E. (1987), «Efficient Analytic Approximation of American Option Values» en The Journal of Finance, vol. XLII, n.º 2, junio.

Besteiro Valera, M. A. y Sánchez Arroyo, G. (1998), Contabilidad Financiera y de Sociedades, ed. Pirámide, Madrid.

Black, F. (1976), «The pricing of commoditiy Contracts» en Journal of Financial Economics, January n.º 3 pp. 167-179.

Boyle, P. (1998), «Options: A Monte Carlo Approach», en Dupire, B., Monte Carlo, Methodologies and Applications for Pricing and Risk Management, ed. Risk Publications. London.

Boyle, P., Broadie, M. y Glasserman, P. (1998), «Monte Carlo Methods for Security Pricing» en Dupire, B., Monte Carlo, Methodologies and Applications for Pricing and Risk Management, ed. Risk Publications. London.

Das, Satyajit (1997), Risk Management and Financial Derivatives A Guide of the Mathematics, ed. Macmillan Business. New York.

Fernández, P. (1996), Opciones, Futuros e Instrumentos Derivados, ed. Deusto, S.A., Madrid.

Gallego Díez, E., González Sánchez, M. y Rúa Alonso de Corrales, E. (1999), Contabilidad de Sociedades, ed. Pirámide, Madrid.

González Sánchez, M. (1999) «Los Productos Financieros Derivados» en Palomo, R.J., Mateu, J.L., y Rey, M.V., Manual Financiero-Fiscal del Ahorro, la Inversión y el Seguro, ed. Instituto Superior de Técnicas y Prácticas Bancarias, Madrid.

Hull, J.,White, A. (1996), Hull and White on derivatives. Risk Publications. Londres.

Lamothe, P. (1993), Opciones Financieras, ed. Mc Graw – Hill, Madrid.

Mascareñas Pérez-Íñigo, J. y Cachón Blanco, J.E. (1996), Activos y Mercados Financieros. Las Acciones, ed. Pirámide, Madrid.

Suárez Suárez, A. (1994), Decisiones óptimas de inversión y financiación en la empresa, ed. Pirámide, Madrid.

Tilley, J.A. (1998) «Valuing american option in a path-simulation model», en Dupire, B., Monte Carlo, Methodologies and Applications for Pricing and Risk Management, ed. Risk Publications, London.

Tompkins, R.G. (1994), Options Analysis, ed. Probus Publishing, Chicago.

Ritchken, P. y Trevor, R. (1999). «Pricing options under Generalized GARCH and stochastic volatility processes». The Journal of Finance. Vol. LIV, n.º 1.

Uría, R. (1997), Derecho Mercantil, ed. Marcial Pons, Madrid.

Vicent Chuliá, F. (1997), Introducción al Derecho Mercantil, ed. Tirant Lo Blanc, Valencia.

Vose, D. (1996), Quantitative Risk Analysis: A Guide to Montecarlo Simulation Modelling, ed. John Wiley & Sons. Chichester (West Sussex).

REFERENCIAS LEGALES

Código de Comercio. Real Decreto de 22 de agosto de 1885.

Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas. Real Decreto Legislativo 1569/1989.

Plan General de Contabilidad. Real Decreto 1643/1990, de 20 de diciembre.

Ley de Sociedades de Responsabilidad Limitada, de 23 de marzo de 1995.

Ley 37/1998, de 16 de noviembre, de Reforma de la Ley 24/1998, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

Descargas

Publicado

07-07-2001

Cómo citar

Gámez, S., González, M., Meléndez, B., & Zumalacárregui, C. (2001). Análisis y valoración de los derechos preferentes de suscripción en el mercado español. Revista De Contabilidad Y Tributación. CEF, (220), 255–292. https://doi.org/10.51302/rcyt.2001.16599