Una aproximación a la industria de calificación crediticia: ¿está justificada la polémica?

Resumen

La situación económica y financiera que han vivido la mayoría de países desarrollados en los últimos años ha generado múltiples debates en torno a las agencias de calificación, cuya competencia ha sido puesta en entredicho en numerosas ocasiones a lo largo de este periodo.

En primer lugar, su actuación fue determinante en el origen de la crisis y, desde entonces, han sido objeto de todo tipo de críticas debido a los fallos generalizados que evidenció la crisis subprime.

Por otro lado, en la actualidad siguen siendo noticia ya que, cuando muchas economías tratan de recuperarse de la «debacle» financiera que vienen sufriendo desde 2007, las agencias calificadoras las golpean con continuas bajadas de rating y anuncios de reducción de perspectivas. Estas actuaciones agravan la situación de las economías ya que tienen un efecto directo sobre el mercado de deuda, tanto pública como privada: las primas de riesgo se disparan, las inversiones extranjeras «huyen» hacia países con un riesgo percibido menor y los índices bursátiles se desploman.

A día de hoy, la importancia del sector es innegable, y por ello lo que se pretende con el siguiente trabajo es que el lector comprenda su funcionamiento y composición.

También se tratará el papel que jugaron las agencias calificadoras en la crisis subprime, la regulación a que son sometidas, tanto en Europa como en Estados Unidos y el contenido informativo de los rating emitidos.