Análisis y valoración de las acciones rescatables
DOI:
https://doi.org/10.51302/rcyt.2001.16519Resumen
Accésit Premio Estudios Financieros 2000
Las acciones rescatables poseen el derecho a ser rescatadas a petición del emisor, del accionista o de ambos, según unas condiciones prefijadas. La Ley de Reforma del Mercado de Valores de finales de 1998 permite que las sociedades cotizadas puedan emitir esta clase de títulos.
En este trabajo comenzamos analizando su regulación mercantil y contable, tanto a nivel nacional como internacional, con la intención de buscar antecedentes y desarrollar la normativa aplicable. Desde el punto de vista contable, el principal problema es que la normativa nacional resulta insuficiente para obtener conclusiones, por lo que completamos el estudio con la normativa internacional.
Desde el prisma financiero analizamos las características que presentan estos títulos para, de este modo, determinar a qué productos financieros se asemejan. Así al considerar los factores de riesgo, que influyen sobre su valor (tiempo, riesgo de crédito, rentabilidad, correlaciones existentes entre los factores, etc.), obtenemos las opciones implícitas en estas acciones. De esta manera, para valorar estos instrumentos financieros empleamos como método de valoración, de las opciones resultantes, la simulación de Monte Carlo y, finalmente, testamos estos modelos sobre la acción de Unión Fenosa.
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