El principio de parsimonia y el value-at-risk
DOI:
https://doi.org/10.51302/rcyt.1999.16849Resumen
Accésit Premio Estudios Financieros 1998
Actualmente el VAR es un cuerpo de doctrina financiera y estadística con el que se pretende valorar el riesgo que incurren las entidades financieras (o no), en su quehacer diario en los mercados; más concretamente se trata de cuantificar el riesgo de pérdidas derivado de las operaciones dentro y fuera de balance como consecuencia de los movimientos adversos en los precios de mercado.
Desde comienzos de año, los bancos deben adecuar sus recursos propios de manera que sirvan para atenuar, realmente, los efectos perniciosos que acarrea la exposición al riesgo asumido en los mercados financieros y de divisas independientemente del trato contable que se quiera dar a la operación, es decir, que se deben tener en cuenta todas las operaciones, incluidas las de los mercados de derivados. Creemos que la actualidad de tal medida bien merece unas líneas con el fin de poner al día los conocimientos que se han ido produciendo en la medición del VAR.
Descargas
Citas
Allen, M. (1994) «Building a Role Model», Risk, Vol. 7, N.º 9, págs. 73-80.
Beder, T. S. (1995) «VAR: Seductive but Dangerous» Financial Analysts Journal, September-October.
Beder, T. S. (1997) «Report Card on VAR: High Potential but Slow Starter», Cap. 18, págs. 123-132. En VAR Undertstanding and Applying Value-at-Risk, Risk Publications, London.
Boudoukh, J., M. Richardson y R. Whitelaw (1995) «Expect the Worst», Risk, Vol. 8, N.º 9, págs. 100-101.
Derman, E. (1996) «Model Risk», Cap. 12, págs. 83-88. En VAR Undertstanding and Applying Value-at-Risk, Risk Publications, London.
Hendricks, D. (1997) «Evaluation of Value-at-Risk Models using Historical Data», Cap. 21, págs. 150-171. En VAR Undertstanding and Applying Value-at-Risk, Risk Publications, London.
Heron, D. y R. Irving (1996) «Banks Graps the VAR Nettle», Risk en Value-at-Risk Supplement, June, págs. 16-21.
Lawrence, C. y G. Robinson (1995) «How Safe is Riskmetrics?» Risk, Vol. 8, N.º 1, págs. 26-29.
Lawrence, C. y G. Robinson (1995) «Liquid Measures», Risk, Vol. 8, N.º 7, July, págs. 52-55.
Lawrence, D. (1997) «The Value-at-Risk Approach to Credit Risk Measurement», Cap. 2 del Risk Management for Financial Institutions, Risk Publications, London.
Leong, K. (1996) «The Right Approach» Risk en Value-at-Risk Supplement, June, págs. 9-14.
Makarov, V. (1997) «Value-at-Risk and Beyond: The Comprehensive Measurement of Market Risk» Cap. 3 del Risk Management for Financial Institutions, Risk Publications, London.
Marshall, C. y M. Siegel (1997) «Value-at-Risk: Implementing a Risk Measurement Standard», Cap. 28, págs. 257-273. En VAR Undertstanding and Applying Value-at-Risk, Risk Publications, London.
Nouy, D. (1996) «Renforcer la couverture des risques de marché», Banque, n.º 569, Avril, págs. 18-22.
Ong, M. (1997) «Explaining the Asumptions Used in the Measurement of Value-at-Risk, Cap. 1 del Risk Management for Financial Institutions, Risk Publications, London.
Payant, R. (1997) «Why VAR is in Vogue» Cap. 15, págs. 103-108, en VAR Undertstanding and Applying Value-at-Risk, Risk Publications, London.
Paul-Choudury, S. (1996) «Optional Extras» Risk en Value-at-Risk Supplement, June, págs. 23-25.
Picoult, E. (1997) «Calculating Value-at-Risk with Monte Carlo Simulation», Cap. 6 del Risk Management for Financial Institutions, Risk Publications, London.
Reed, N. (1996) «Variations on a Theme» Risk en Value-at-Risk Supplement, June, págs. 2-4.
Shimko, D. (1995) «What is VAR?» Risk, Vol. 8, N.º 12, pág. 27.
Simons, K. (1997) «Value-at-Risk New Approaches to Risk Management», Cap. 19, págs. 133-140. En VAR Undertstanding and Applying Value-at-Risk, Risk Publications, London.
Smithson, Ch. y M. Minton (1996) «Value at Risk» Risk, vol. 9, N.º 1, January, págs. 25-27.
Smithson, Ch. y M. Minton (1996) «The Right VAR», Cap. 3, págs. 31-34. En VAR Undertstanding and Applying Value-at-Risk, Risk Publications, London.
Villazón, C. y L. Sanou (1993) Matemática Financiera, Ediciones Foro Científico, Barcelona.
Wilson, D. (1995) «VAR in Operation» Risk, Vol. 8, N.º 12, págs. 24-25.
