Alternativas en la distribución de beneficios: reducción de capital versus pago de dividendos
DOI:
https://doi.org/10.51302/rcyt.1999.16907Resumen
Tradicionalmente, la remuneración a los socios de las compañías mercantiles se ha llevado a cabo mediante el clásico reparto de dividendos. En los tiempos actuales se viene constatando otra vía de retribución al capital menos directa, y en cierto modo disfrazada, cual es la reducción de capital social con devolución de aportaciones.
En este trabajo analizamos las repercusiones de carácter fiscal -esencialmente- y contable que conlleva la opción por una u otra alternativa de retribución. Distinguimos entre los efectos para accionistas personas físicas y accionistas personas jurídicas, así como las implicaciones para la sociedad pagadora.
El estudio de los efectos fiscales, planteado incluso cuantitativamente por medio de los oportunos supuestos prácticos, lo hemos basado, como es lógico, en la normativa fiscal española vigente, introduciendo como mayor novedad los criterios de la nueva Ley del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas. El de las implicaciones contables lo asentamos en la legislación mercantil correspondiente -Ley de Sociedades Anónimas en especial- y, principalmente, en el Plan General de Contabilidad.
Se concluye como aspecto fundamental que, dependiendo de los niveles de renta y del tiempo de mantenimiento de la inversión, una y otra posibilidad -pago de dividendos y reducción de capital- son preferibles en situaciones distintas para los perceptores, con matices según se trate de personas físicas o personas jurídicas, ofreciendo los niveles de renta aproximados en que se produce un punto de inflexión a favor de la reducción de capital y en contra del reparto tradicional de dividendos.
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