Actions for reimbursement in the insolvency Law and banking mortgages
DOI:
https://doi.org/10.51302/ceflegal.2011.12223Keywords:
actions for reimbursement, bankruptcy, insolvency law, mortgages, securitizationAbstract
The legal uncertainty caused by the article 878.2 of the Commercial Law, relating to bankruptcy, existing before the Insolvency Law coming into force, required the recognition of some exceptions for financial transactions, such as securitization market dealings.
For that purpose, the Law 2/1981, of the Mortgage Market, recognized a special regime in the matter of mortgages for credit institutions when they became insolvent. It established that those mortgages could only be contested by the insolvency administrators if they provided evidence of fraud in their creation. According to the Insolvency Law, disposals of assets by the debtor may be annulled just by being detrimental. However, it maintains the privilege for credit institutions through the inclusion of the Law of the Mortgage Market as an exception in its 2nd additional provision of law. This provision was subsequently amended to extend its scope to debtors’ insolvency (not only issuer’s insolvency) and to include the article 10 of the Law of the Mortgage Market, confirming the special protection of these mortgages.
In our opinion, this special protection is no longer justified since the Insolvency Law does not regulate a system of absolute invalidity but a system of actions for reimbursement, compatible with the EU Directives and market requirements. In addition, the evidence of fraud remains as a requirement to contest collaterals, which represents an exception to the nature of the Insolvency Law, causing practical difficulties that benefit the credit institutions.
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