La rotación de la alta dirección en los procesos de fusión y adquisición: el caso de la banca privada española 1987-1993
DOI:
https://doi.org/10.51302/rtss.2000.17829Resumen
En este trabajo pretendemos abordar la problemática de la rotación de la alta dirección en los procesos de fusión y adquisición; para ello analizamos en primer lugar cómo la literatura ha evaluado y ha interpretado los altos niveles de rotación directiva que acompañan a dichas opciones estratégicas, recurrimos para ello a tres teorías que en el ámbito de las fusiones y adquisiciones ofrecen respuestas diferentes a dicho fenómeno. Concretamente hacemos referencia a la teoría del mercado por el control corporativo, al enfoque del proceso, y al enfoque de recursos y capacidades.
En segundo lugar presentamos las conclusiones de los principales estudios que han tratado de explicar las causas de los altos niveles de rotación que caracterizan a las fusiones y adquisiciones, apostando por aquellas explicaciones relacionadas con el posicionamiento relativo y las diferencias de poder y estatus. Asimismo intentamos poner de manifiesto las limitaciones que, a nuestro parecer, tienen los estudios desarrollados hasta el momento y que contribuyen sólo a ofrecer una respuesta parcial al fenómeno de la rotación de la alta dirección en las fusiones y adquisiciones.
En tercer y último lugar, y a partir de las conclusiones anteriores llevamos a cabo un estudio empírico, cuya metodología difiere de la utilizada por los estudios realizados hasta la fecha, centrándonos en el estudio de un caso, y analizando y evaluando la cuantía, cadencia y causas de la rotación de la alta dirección en el marco de los procesos de fusión y adquisición de la banca privada española en el período 1987-1993. Dicho estudio nos permite afirmar que la rotación directiva en los bancos que han participado en procesos de fusión y adquisición es significativamente superior a la de los bancos españoles que no han participado. Asimismo se puede afirmar que se trata de una rotación temprana que se produce en los primeros años tras la operación y en la que las causas relacionadas con el posicionamiento relativo parecen ofrecer una explicación de dicha rotación.
Creemos que los resultados de este trabajo deberían ser utilizados como un indicador claro de los problemas de integración inherentes a las opciones estratégicas de crecimiento externo por fusión y adquisición y como un elemento de reflexión y ayuda para la alta dirección de las empresas que decidan involucrarse en estas opciones estratégicas.
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